（原标题：释放积极政策信号！公募火速解读）首胜证券
一揽子金融政策有效提振市场情绪。
5月7日，央行、金融监管总局、证监会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。
本次发布会出台了降准降息、结构性货币政策工具降价扩容、险资入市加码、公募费率改革等众多增量政策。
公募基金普遍认为，会议释放积极政策信号，有效提振市场情绪。
发布会超预期
此次发布会上，央行发布三类共10项货币政策，延续货币政策适度宽松基调，强化逆周期调节和支持实体经济发展。
金融监管总局发布8项增量政策，覆盖房地产、资本市场、小微民营企业、外贸及科技创新等多个领域。
证监会强调以下举措：巩固市场回稳向好势头，支持汇金公司发挥好“平准基金”作用；服务新质生产力发展，出台深化科创板、创业板改革措施，抓紧发布新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，发展科技创新债券；推动中长期资金入市，抓紧落实《推动公募基金高质量发展行动方案》。
“这一次‘一揽子金融政策’对市场的影响更偏细水长流。”招商基金指出，虽然市场对本次发布会第一反应的超预期是央行“双降”，但随着关税冲击的显现，真正能让经济和市场行稳致远的仍在于货币金融政策和财政政策的协同，预计随着“一揽子金融政策”在今年二季度的持续落地，三季度增量财政的空间也将随之打开。
随着汇率约束的阶段性缓解，招商基金认为首胜证券，国内货币政策空间打开，总量工具超预期“双降”。
博时基金首席权益策略分析师陈显顺分析，此次会议凸显多部门协同发力稳定市场的政策决心，释放以下三大信号。一是政策协调性强化。央行、金融监管总局、证监会联合部署，传递系统性维 稳意图，提振市场信心。二是重点风险化解加码。明确支持房企合理融资、推进地方债务重组，并严控IPO节奏缓解资金分流压力，结构性纾困政策有望降低系统性风险。三是引入长线资金。推动险资、养老金等入市，优化分红回购机制，引导市场从短期博弈转向长期价值投资，夯实估值底部。
景顺长城基金指出，本次央行、金融监管总局、证监会三部委出台多项举措，释放积极政策信号，从支持实体经济和支持资本市场两方面共同发力。
“整体看，本次发布会较为超预期。”平安基金认为，主要体现为：一是会议级别超预期，昨日会议预告中参会人员模糊表述为“一行两会”的“负责人”，今日明确均为“一把手”参会，会议级别类似去年9月24日国新办会议；二是政策节奏超预期，近期央行逆回购操作缩量，市场降准预期较为充分，但对近期是否降息有分歧，本次降准降息同步落地，节奏快于市场预期。
中信保诚基金认为，央行向市场释放了积极信号，降准降息落地，时点略超预期。发布会整体落实了4月底中央政治局会议表态，举措本身符合预期，但落地速度快于市场预期。
“最新公布的相关举措在时间点和力度方面略超出市场预期。”摩根资产管理认为，依据4月下旬中央政治局会议的结果，此前市场预计6月份将有新一轮支持政策出台，但4月份PMI数据显示经济活动减弱，美国关税政策带给外贸的不确定性导致市场情绪低迷，或促使政策制定者提前做出反应。本次一揽子支持政策是前期中央政治局会议精神具体落地的开端，摩根资产管理认为，未来或有进一步的刺激措施可以期待。
兴银基金认为此次政策组合拳兼具短期提振与长期改革导向，对A股市场结构、行业配置及风险偏好将产生深远影响。首先，政策力度超预期，全面释放流动性与信心。其次，资本市场改革深化，权益资产配置价值提升，政策明确“稳预期”的核心抓手在于激活资本市场功能。另外，政策对行业景气度产生差异化影响，科技与高端制造行业、消费与地产链、绿色经济等均有提及。
摩根士丹利基金分析，在基本面和市场表现并没有太低迷的当下召开会议，传达出了重视资本市场的态度，此前市场预期降准25BP，实际是降准50BP，政策利率调降10BP，结构性货币工具利率和个人公积金利率调降25BP，内容也超出预期。
有望提振市场信心
央行、金融监管总局、证监会三部委出台的多项举措有望提振市场信心。
展望A股未来，招商基金认为，尽管短期全球关税缓和出现积极信号，但后续外部不确定性仍然较高，市场风险偏好大幅抬升的难度不小，中短期股指或仍以震荡格局为主，看好A股未来长期表现。结构上，考虑到经济预期上修空间，经过前期调整后当前成长风格性价比凸显，预计后续具备产业趋势、率先实现盈利兑现的优质科技方向有望相对占优。
展望后市，景顺长城基金认为，市场反弹至前期高点附近难免波动增加，但政策支持叠加市场自身韧性，看好中期表现。近期市场连续反弹，已基本收复美国关税政策冲击的全部跌幅。多项支持性政策提振投资者风险偏好，本周中美代表也将在瑞士进行贸易谈判，当前超常规的高关税税率大概率难以持续，市场短期仍有催化因素。中期而言，关税不确定性仍将延续，但中国市场具备较多优势，有望保持韧性。景顺长城基金判断，经济基本面和企业盈利可能保持较强的韧性，中期对市场表现不必悲观。
往后看，平安基金认为，本次会议以货币政策为主，后续关注增量财政政策(尤其是促消费政策)是否能超预期，如提高赤字、增发国债、专项债扩容等；可能的消费政策包括扩大以旧换新规模，更注重服务消费，提高最低工资标准，实施生育补贴等。
财通基金表示，一揽子稳市场、稳预期的金融和资本市场改革举措，对于增强市场信心、稳定金融市场预期等具有重要的信心提振和边际改善作用，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。股市方面，在市场整体维持震荡趋势的背景下，建议依然保持多头思维，调整之时或存在加仓的机会，其中科技、内需、周期是值得关注的方向。
债市方面，景顺长城基金表示，此次降准基本符合市场预期，降息时点略早于市场预期，体现了外部冲击之下货币政策对经济的支持态度，但幅度较为克制，降息仍然受到银行息差等因素制约。降准降息消息公布后债券中短端收益率下行而长端收益率小幅上行，主要是因为先前长端已经隐含了较多降息预期，在降息落地后止盈。
机构看好内需和科技等板块
陈显顺表示，看好“震荡颠簸期红利防守、内外风险收敛后重新交易新兴产业技术进步、关注受益内需政策的板块”三大主线。二季度初始市场震荡颠簸期，红利防守，关注公用事业/银行等行业。陈显顺认为，内外风险收敛后重新交易新兴产业技术进步，重点关注AI应用端的创新进展，关注人形机器人等投资机会。外部冲击下关注受益内需政策相关方向，关注政策刺激下顺周期/大消费的投资机会。
配置层面，景顺长城基金认为，短期关注政策受益领域，房地产、银发经济、大消费以及科技创新领域有望具有相对表现；外部环境仍存不确定性，红利风格仍有望占优，关注现金流优质，与外需关联度不高的板块。中长期维度，DeepSeek突破加速AI产业发展，AI产业链中的基础设施环节和应用环节仍是重要主线。
长城基金指出，货币政策速度和力度均超出市场预期，有利于市场风险偏好修复。就政策本身而言，利好金融、房地产板块等。需要注意的是，4月市场在承受了关税冲击后快速回落，随后流动性开始企稳，市场从底部开始震荡回升；当下是明显的政策刺激拐点，结构上看，主题交易和高低切换轮动可能是后续市场交易的主要思路，可重点关注科技板块。
综合来看，平安基金表示，叠加中美关税问题出现缓和迹象，本次会议将有效提振市场情绪。方向上，关注内需板块，包括金融、地产、消费等行业，另外同样受益于流动性宽松和情绪向好的还包括创新药、机器人、TMT等行业。
信达澳亚基金则表示，本次降准降息落地，有望降低企业贷款成本，刺激经济增长，稳定金融市场预期。对资本市场影响来看，降准释放资金短期内有望缓解市场流动性压力，推动风险偏好回升，催化市场进一步反弹，直接受益于流动性改善的金融板块(如银行、保险)，以及低估值板块(如地产、基建)因政策支持预期有望上涨。
浦银安盛基金认为，中美关税谈判的进展或有反复，但国内政策积极稳市场稳预期，权益或将延续结构性行情，科技、服务消费和红利资产值得持续关注。其中，此次政策继续聚焦科技首胜证券，出台各类措施推动科技创新、技术进步，与4月中共中央政治局就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习相呼应。从未来预期来看，当前存在关税下降的潜在利好因素，有望进一步助力科技行业发展。
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